新城登陆。今天分享的是：2025美容护理行业深度报告：医美差异化新品打造增量空间，美妆国货崛起趋势延续

　　《2025美容护理行业深度报告》由东北证券发布，深入剖析美容护理行业发展态势，涵盖医美和化妆品两大关键领域。

　　- 行业概况：2024年美容护理指数走势弱于大盘，6月至9月加速下滑，后反弹进入震荡区间，机构持仓在24Q3环比下滑，板块估值低于历史均值。板块收入虽平稳增长，但因营销投入增加，24Q3归母净利润出现下跌，盈利能力有所承压。

　　- 医美行业：2024年上半年医美终端消费疲软，如朗姿股份医美收入增速放缓，手术类医美收入下降，非手术医美增速降低；美丽田园医疗健康营收增速下滑，医美客单价下降。不过，中国医美市场未来4年预计年复合增长10%-15%，注射类增速优于能量源。供给端产品矩阵不断完善，玻尿酸市场竞争激烈，高端及小众适应症有发展空间；肉毒素市场空间大，合规产品增加；重组胶原蛋白是蓝海市场；再生材料定位高端抗衰，市场逐渐扩容；溶脂针国内尚无合规产品，但潜力巨大；光电医美监管加严，合规产品迎来机遇。新品及新适应症是行业增长方向，传统材料拓展适应症、次新材料提高渗透率、新材料填补市场空白都将推动行业发展。

　　- 化妆品行业：2024年化妆品指数表现弱于大盘，社零数据同比下降1.1%，受促销活动影响，销售额波动大。产品方面，聚焦成分研发，通过新品和子品牌拓展增量空间，满足消费者进阶功效需求。渠道上，线上流量减退，精准营销至关重要，新兴渠道如微信小店发展潜力大。品牌格局中，龙头品牌优势明显，国货品牌崛起，市占率稳步提升，消费者更倾向高性价比国货。

　　总体而言，美容护理行业虽面临挑战，但医美细分板块潜力大，化妆品国货崛起趋势持续。企业需紧跟市场趋势，加强研发创新、优化渠道布局和提升品牌竞争力，以把握发展机遇。